行业动态

2025年2月27日，洽洽食品（002557）发生一笔大宗交易，成交额407.57万元，成交价26.50元/股，较当日收盘价26.88元折价1.41%。买方为申万宏源证券重庆中山一路营业部，卖方为西南证券重庆余溪路营业部。该笔交易占当日竞价交易成交额的1.15%。

此前2月25日，洽洽食品发布的业绩快报显示，2024年公司实现营收71.31亿元，同比增长4.79%；归母净利润8.52亿元，同比增长6.19%。尽管全年业绩恢复性增长，但第四季度净利润同比下滑23.9%至2.3亿元，创2019年以来四季度盈利新低。瑞银证券与华泰证券指出，四季度盈利承压主要因采购成本上升、补贴减少及礼盒市场竞争加剧。

值得关注的是，洽洽食品2024年推出的股权激励计划触发条件未达标。根据方案，公司需实现营收增长10.8%、扣非净利增长21.6%，而实际全年营收及扣非净利增幅分别为4.79%和9.73%。尽管前三季度扣非净利同比大增31.4%，但四季度收入增速放缓至2%，导致全年目标落空。

分业务看，传统葵花子收入2024年上半年微增3%，坚果业务收入增长23.8%至6.6亿元，成为主要增长动力。不过，坚果品类增速已从2023年的8%进一步放缓，第二曲线增长面临挑战。渠道方面，公司加大零食量贩店合作，并拓展海外市场，但KA渠道客流减少对销售形成拖累。

市场分析认为，休闲零食行业竞争加剧叠加消费需求变化，头部企业需通过产品创新与全渠道布局巩固优势。洽洽食品在年货节期间加码兴趣电商，联合音乐节营销，并推出联名礼盒，试图抢占年轻消费群体。未来，其北方新工厂投产后或提升供应链效率，但短期盈利压力仍存。