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4月14日，天元宠物发布了2024年年报，数据显示公司全年实现营业总收入27.64亿元，同比增长35.69%。然而，归属于上市公司股东的净利润仅为4596.05万元，同比下降40.13%。扣非净利润更是大幅下滑54.16%，至3057.64万元。尽管公司在宠物用品和食品领域实现了显著的收入增长，但净利润的下滑暴露了其在成本控制和业务扩张中的问题。

营收增长背后的隐忧

天元宠物在2024年实现了27.64亿元的营业总收入，同比增长35.69%，显示出公司在宠物用品和食品市场的强劲表现。宠物用品业务收入达到15.30亿元，同比增长15.08%，而宠物食品业务收入更是大幅增长70.80%，达到11.76亿元。这一增长主要得益于公司在国内外市场的积极拓展，尤其是宠物食品业务的快速扩张。

然而，营收的增长并未带来相应的利润提升。相反，公司的净利润出现了大幅下滑。这主要归因于公司在海外市场的扩张和新业务的布局。2024年，天元宠物在美国新泽西州和加利福尼亚州设立了控股子公司，开展跨境电商出口仓储物流业务。然而，这两家子公司的仓储使用率仅为50%，合计亏损约1336.16万元，严重拖累了公司的整体利润。

成本压力与利润下滑

天元宠物在2024年的净利润下滑40.13%，扣非净利润更是大幅下降54.16%。除了海外子公司的亏损外，公司还面临其他成本压力。首先，公司实施了限制性股票激励计划，确认股份支付费用约1108.93万元。其次，公司对部分库存计提了存货跌价准备，共计提约3123.35万元。此外，公司在与全球头部宠物食品品牌的合作中，市场推广费用大幅增加，进一步压缩了利润空间。

这些成本压力反映出公司在快速扩张过程中，未能有效控制成本。尽管公司在宠物食品业务上取得了显著的收入增长，但高昂的市场推广费用和库存管理问题，使得利润空间被大幅压缩。此外，海外子公司的亏损也暴露出公司在国际化布局中的风险管理不足。

未来挑战与战略调整

面对净利润的大幅下滑，天元宠物需要在未来进行战略调整，以应对市场挑战。首先，公司需要优化海外业务布局，提升子公司的运营效率，减少亏损。其次，公司应加强成本控制，尤其是在市场推广和库存管理方面，避免不必要的支出。此外，公司还需进一步深耕国内市场，提升自主品牌的市场竞争力，减少对国际品牌的依赖。

尽管天元宠物在2024年实现了显著的营收增长，但净利润的下滑暴露了公司在成本控制和业务扩张中的问题。未来，公司需要在保持收入增长的同时，优化成本结构，提升盈利能力，以应对日益激烈的市场竞争。